上周废钢现货价格有所下滑，张家港废钢价格下跌80元/吨至2380元/吨，废钢价格表现强于铁矿石价格，废钢铁水成本价差从废钢贴水铁水成本335元/吨扩大至335元/吨左右。华东地区短流程吨钢利润盈利情况有所转差，华东地区谷电利润从131收窄至101元/吨，谷电和平电平均利润同样也把盈利缩小至6元/吨左右。上周Q235B方矩管厂长短流程生产成本随着原材料价格的下跌而走弱，华东螺纹高炉和电炉利润小幅回落；卷螺利润差微降至-190元/吨左右，处往年同期平均水平附近。当前铁矿市场进入供增需弱格局，进口矿及国内矿供应有望小幅回升，而钢厂亏损增大，铁水产量仍有进一步下降空间，整体铁矿供需格局转弱，矿价承压。不过，当前钢厂铁矿库存依然较低，仍有一定的刚需补库，关注后续钢厂减产程度。1）供应端，近期澳巴发运略有回升，短期国内到货增量不大，进口矿供应偏稳；国内矿随着大会后北方陆续复工复产，预期产量有小幅增加，整体铁矿供应趋增。2）需求端，钢厂铁水产量延续小幅下滑，但降幅较缓，当前疏港量仍维持在高位，显示Q235B方矩管厂对铁矿依然有一定的刚需采购，但市场投机性需求差，成交依然低迷。3）库存端，港存小增，厂库略降，国内矿库存有减量。4）利润端，美元货落地利润依然为正，国内需求仍强于国外。

本周Q235B方矩管市场也呈现供增需弱格局，一方面因电炉产量上升，Q235B方矩管产量仍有小幅增加，另一方面表需回落，需求因疫情影响叠加旺季尾声，预期进一步转弱。考虑到钢厂亏损增大，预计下周Q235B方矩管供应可能趋减，钢价或将震荡运行。另需关注疫情缓解后，下游是否有赶工需求释放。1）供应端，本周Q235B方矩管产量仍有小幅增加，主要是建材短流程产量明显回升。不过，随着本周钢厂盈利面进一步下滑，预计下周Q235B方矩管供应趋减。2）需求端，本周建材成交依然低迷，由于多地疫情防控导致物流受限，下游需求不佳，叠加旺季已进入尾声，9月宏观数据显示地产依然较差，市场悲观情绪蔓延，除部分刚需补库，贸易商冬储意愿普遍较低。海外市场依然较弱，Q235B方矩管出口空间仍不大。3）库存端，本周社库、厂库均有下降，总库存延续回落。4）利润端，本周长短流程钢厂生产亏损均有扩大，钢厂盈利面进一步下滑至不足30%，螺纹和热卷现货即期亏损增大，但盘面利润变动不大，仍在底部徘徊。