11月份，全球制造业PMI承压运行态势延续，中物联指数连续六个月在收缩区间运行，全球制造业PMI的进一步回落，意味着全球经济复苏动力仍然不足。美联储进一步降息，一定程度支撑大宗商品价格；但特朗普胜选后对于美国对外贸易关税政策的预期，又使得大宗商品有所承压。

从国内环境来看，国家不断有效落实存量政策，并加快推出增量政策，强化宏观政策逆周期调节，促进房地产市场止跌回稳，有利于破解当前有效需求不足、市场预期偏弱、一些领域风险隐患增多等问题，从而推动经济持续回升向好。

从供给端来看，10月份Q355D方矩管盈利获得一定修复，企业增产意愿有所加强，预计10月份国内钢铁产量将呈现环比小幅回升的态势。10月份全国粗钢日产或将回升至260万吨以上。11月份随着气候条件的转变，需求变化及污染防治或制约产量进一步释放空间。

从需求端来看，11月份Q355D方矩管市场由传统旺季将逐步向淡季转换，“冬季效应”由北向南逐渐显现，但在政策释放和支撑下，基建投资有望维持高位，建筑钢材需求释放仍保持一定韧性。制造业方面，景气度回升至扩张区间，生产指数进一步回升，新订单指数在收缩区间继续回升，接近荣枯线，制造业用钢需求有望回升。

从成本端来看，10月份以来，原料均价有所上升，钢铁月均生产成本上移，对钢价支撑力度转强。

从市场走势来看，宏观政策逐步落地生效，下游需求释放有望维持一定韧性，钢铁产量将维持相对平衡，成本支撑再度转强，预计2024年11月份国内钢铁市场或呈现阶段性反弹运行态势。但11月份以来，随着特朗普胜选后外部环境不确定性增加，以及宏观政策释放力度不及预期，市场信心明显不足，Q355D方矩管市场价格震荡回落。

从钢企盈利来看，在11月份钢铁市场震荡运行态势下，叠加成本端相对高位，11月份Q355D方矩管厂家盈利或有所转弱。